WiWi Gast schrieb am 24.07.2018:
Dann ist ein Emerging Markets ETF, der ja keinen fixen Index repliziert eigentlich aber eher ein aktiver Fonds oder nicht?
Nein es ist ein passiver Fonds weil er den Index nachbildet. Der Indexanbieter (bspw. MSCI) wiederum verwendet entsprechende Regeln und Algorithmen zur Bestimmung der Zusammensetzung des Index. Das gilt auch für die Gewichtung der Einzeltitel im Index (bspw. auf Basis von Marktkapitalisierung der Unternehmen bzw. Länder/Sektoren etc.).
Der ETF folgt den Regeln des Index entsprechend. Rebalancing findet einmal auf Ebene des Index und einmal innerhalb des ETF statt. Ich denke die Auswirkungen auf die Tracking Difference werden in den meisten Fällen verhältnismäßig gering sein. Zudem erwirtschaften die ETF zusätzliche Erträge, die der Index selbst in seiner Performance nicht ausweißt - bspw. Erträge aus dem Verleih von Wertpapieren oder durch Rückerstattung von Quellensteuern. Diese Erträge können im ETF dazu verwendet werden, die Kosten (TER) und die daraus entstehenden Tracking Differenzen (TD) zu kompensieren. Der iShares ETF auf den STOXX Europe 600 weißt zum Beispiel eine positive TD gegenüber dem Index aus (performt also besser als der Index, siehe Performance-Chart in https://www.ishares.com/de/privatanleger/de/produkte/251931/#/)
Es gibt ja nicht "den" Index, den dieser ETF repliziert, sondern über 30+ Länder verteilt mehr oder weniger willkürlich(?). In dem von mir besparten sind jetzt z.B. China (Tencent) und Korea (Samsung) relativ groß vertreten. Aber der Unterschied zu einem x-beliebigen anderen aktiv gemanagten Fonds ist doch nur der Name und die niedrigeren Kosten?
Der Index heißt, wie oben erwähnt, "MSCI EM" und der Indexanbieter wird dir genau erläutern können, wie die Zusammensetzung durch Algorithmen und Regeln ermittelt wird.
MSCI hat letztendlich ein Anlageuniversum von tausenden, wenn nicht zehntausenden Aktiengesellschaften aus diversen Ländern. Mit diesen Daten und entsprechenden Bildungsregeln sind die also in der Lage, sehr schnell einen neuen Index zu "konstruieren".
Die Wahrscheinlichkeit, dass ein aktiv gemanagter Fonds mit Schwerpunkt auf Schwellenländer in ähnliche Werte investiert ist, wie ein ETF ist natürlich relativ hoch.
Der Unterschied sind dann tatsächlich die Kosten. Es macht eben bei langer Haltedauer schon einen Unterschied, ob von der Performance noch ~2% Kosten abgezogen werden oder nur 0,3%.
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